但從油價趨勢看錯、台股大盤、陸股走勢來看這位大師都是反指標，
盲從這位大師的人，聽到他說「投資必須獨立思考」一定很有感覺吧。
週遭總是會有很多雜音，要很堅強才能拒絕錯誤的文化，
選擇對自己負責的決定吧，推薦給你。
2009年3月7日 星期六
2009年3月6日 星期五
馬斯康尼：鄉間騎士間奏曲
這首的旋律大家應該耳熟能詳吧
出現在《教父第三集》片尾前，教父一家走出歌劇院後，
暗殺教父的行 動意外殺死了教父的掌上明珠。
此時《間奏曲》悠揚的前奏響起，
劇院階梯上眾人的慌亂、哭喊、都在瞬間無聲無息，
只見教父的女兒胸前中彈倒臥在父親懷中離世，
教父放聲痛哭哀嚎，此時的畫面卻是無聲無言，
無盡的沉默，最後讓教父悲慟的吶喊出現結束這感傷的一幕。
然而蒼涼的《間奏曲》並未停止，
下一幕開始帶過教父多少回憶的場景，
和寶貝女兒的共舞、當年的婚禮與愛妻的共舞，
直到最後一幕，遲暮的教父獨自坐在午後庭園的椅子中，
在往事不堪回首的歲月裡落莫而終。
這一段是我一直喜歡的一幕，自音樂的搭配、鏡頭敘事的演變，
將一代教父從興盛至衰敗在短短幾分鍾內做了傳神動人的描述，
為影片留下餘韻…
2009年3月5日 星期四
貨幣的由來《Money As Debt》
錢就是債《Money As Debt》
這是我從看完貨幣戰爭以後詮釋觀念最清楚的影片，內容很特別的，顛覆了我對錢和世界趨勢的看法。主要的章節有：
1.銀行家的形成
2.No Money No debt,No debt No Money
3.本金/本金+利息
4.更好的金融系統
5.金融陰謀
影片的快到最後的一段引用
"We are grateful to the Washington Post,the New York Times, Time magazine and other great publications whose directors have attended our meetings and respected the promises of discretion for almost forty years.It would have been impossible for us to develop our plan for the world if we had been subject to the bright lights of publicity during those years.But, the world is now more sophisticated and prepared to march towards a world-government.The supranational sovereignty of an intellectual elite and world bankers is surely referable to the National autodetermination practiced in past centuries" ~David Rockefeller in an address to a Trilateral Commission meeting, 1991
"我們感謝華盛頓郵報 紐約時報 時代週刊 和其他大出版社的主管們，謝謝你們參加我們的會議 並在差不多四十年的時間裡信守承諾為我們分散注意力，如果在公開的情況下成為公眾的焦點，那麼我們制定給這個世界的那些計劃將不可能實施，但是 現在的世界已經變得更加成熟，並且已經準備好向成為一個世界政府邁進一個由智力精英和世界銀行家聯手統治的超越國度的主權，無疑地比過去幾個世紀裡各個國 家自制的制度更加可取"--大衛-洛克菲勒 1991年在一個三邊委員會會議上的一段演說
我特別去查了一下是誰這麼有想法做這種大事業，查了才知道大有來頭，大衛-洛克菲勒是洛克菲勒家族的當家，這個家族查了之後才知道很恐怖，因為幾乎所有的 資產都信託了，加上跟媒體的關係，在富比氏上面沒有很顯眼。大衛-洛克菲勒跟JP Mogan的關係又斐淺，JP Mogan又是狙擊雷曼兄弟的兇手，外加IMF的每個主管每個都在大衛-洛克菲勒做事過，可想如果這樣的計畫真要執行，還不是太難。
Money As Debt 中文字幕版1
Money As Debt 中文字幕版2
Money As Debt 中文字幕版3
Money As Debt 中文字幕版4
Money As Debt 中文字幕版5
在看完影片後為了加深印象務必延伸閱讀實際的數據和證據：
世界國債佔GDP比重
（很多國債的國家不一定國力就差，
比如日本國債是賣給自己的國家的銀行，
需要還款只要印自己日圓就可以了，
但像韓國國債是賣給美國，在不景氣時股市剩三成，匯率掉兩成，
被追索時還不出美金只好用三星股權交換，
未來景氣如果反轉回來，債權國一賺股票就賺了六倍！）
還有一篇 The Market Oracle特別寫美國ＦＥＤ的文章
如果需要翻譯的話可以點這裡（可以的話儘量別看電腦翻譯）
美國物價指數（通膨）從有FED開始才開始攀升！
美國國債從有FED後開始攀升。
現在各國為救經濟大舉舉債，
貨幣流通量增加必定會增加景氣。
短期來看民眾對景氣擔憂未來高儲蓄率、不敢消費，應會維持短期通縮，
但長期來說這些錢沒辦法消化消失掉，
對貨物購買力下降就會造成嚴重通膨。
這是我從看完貨幣戰爭以後詮釋觀念最清楚的影片，內容很特別的，顛覆了我對錢和世界趨勢的看法。主要的章節有：
1.銀行家的形成
2.No Money No debt,No debt No Money
3.本金/本金+利息
4.更好的金融系統
5.金融陰謀
影片的快到最後的一段引用
"We are grateful to the Washington Post,the New York Times, Time magazine and other great publications whose directors have attended our meetings and respected the promises of discretion for almost forty years.It would have been impossible for us to develop our plan for the world if we had been subject to the bright lights of publicity during those years.But, the world is now more sophisticated and prepared to march towards a world-government.The supranational sovereignty of an intellectual elite and world bankers is surely referable to the National autodetermination practiced in past centuries" ~David Rockefeller in an address to a Trilateral Commission meeting, 1991
"我們感謝華盛頓郵報 紐約時報 時代週刊 和其他大出版社的主管們，謝謝你們參加我們的會議 並在差不多四十年的時間裡信守承諾為我們分散注意力，如果在公開的情況下成為公眾的焦點，那麼我們制定給這個世界的那些計劃將不可能實施，但是 現在的世界已經變得更加成熟，並且已經準備好向成為一個世界政府邁進一個由智力精英和世界銀行家聯手統治的超越國度的主權，無疑地比過去幾個世紀裡各個國 家自制的制度更加可取"--大衛-洛克菲勒 1991年在一個三邊委員會會議上的一段演說
我特別去查了一下是誰這麼有想法做這種大事業，查了才知道大有來頭，大衛-洛克菲勒是洛克菲勒家族的當家，這個家族查了之後才知道很恐怖，因為幾乎所有的 資產都信託了，加上跟媒體的關係，在富比氏上面沒有很顯眼。大衛-洛克菲勒跟JP Mogan的關係又斐淺，JP Mogan又是狙擊雷曼兄弟的兇手，外加IMF的每個主管每個都在大衛-洛克菲勒做事過，可想如果這樣的計畫真要執行，還不是太難。
Money As Debt 中文字幕版1
Money As Debt 中文字幕版2
Money As Debt 中文字幕版3
Money As Debt 中文字幕版4
Money As Debt 中文字幕版5
在看完影片後為了加深印象務必延伸閱讀實際的數據和證據：
世界國債佔GDP比重
（很多國債的國家不一定國力就差，
比如日本國債是賣給自己的國家的銀行，
需要還款只要印自己日圓就可以了，
但像韓國國債是賣給美國，在不景氣時股市剩三成，匯率掉兩成，
被追索時還不出美金只好用三星股權交換，
未來景氣如果反轉回來，債權國一賺股票就賺了六倍！）
還有一篇 The Market Oracle特別寫美國ＦＥＤ的文章
如果需要翻譯的話可以點這裡（可以的話儘量別看電腦翻譯）
美國物價指數（通膨）從有FED開始才開始攀升！
美國國債從有FED後開始攀升。
現在各國為救經濟大舉舉債，
貨幣流通量增加必定會增加景氣。
短期來看民眾對景氣擔憂未來高儲蓄率、不敢消費，應會維持短期通縮，
但長期來說這些錢沒辦法消化消失掉，
對貨物購買力下降就會造成嚴重通膨。
評估市場前景，著重三個點忽略一個因素
處於熊市時，市場對於未來股市的看法總是相當悲觀。並且，若越多人
相信股市當前的走勢將會持續下去，股市就越有可能會在未來持續這樣
的走勢。
當股市觸頂時，並不代表市場榮景不再，更有可能只是顯示市場不會變
得更好而已，反之在股市觸底時亦然。然而，要能判斷出帶領市場由多
頭轉為空頭，或者由空頭轉為多頭的時機是相當困難的。
這個法則的例外情況之一可能是當中東地區一旦開始發生戰爭時。中東
地區的戰事曾經在我所經歷過的兩次空頭市場引領股市觸底。當市場上
多數投資人皆預測某個非常負面或正面的事件即將發生時，股市通常在
事件發生前、而非在事件發生後，即已根據市場預期而充分反映此事件
的衝擊。
當景氣跌落至谷底時，市場上充滿疑慮及擔憂，在股市復甦前夕，往往
是市場最黯淡的時候。如同目前的投資人如履深淵，覺得金融體系瀕臨
崩潰、或者覺淂將不再有人願意買股票，然而接著股市就將反轉了。此
時全數的利空早已籠罩市場，接著是最後一位賣家賣出股票。股市觸底
並非因為買盤湧現，而是因為投資人不再賣出持股，同樣地，股市觸頂
是由於投資人停止進場買股。
在評估市場前景時，我會著重在三個觀察點，並且忽略一個因素。
我忽略的因素是經濟展望，主因股市多頭時，經濟展望必定相當樂觀，
反之，在股市底部時，經濟前景必定是悲觀的。在我的經驗裡，經濟展
望無法幫助投資人正確地選時操作。
我著重的第一個觀察點是最近股市情況與歷史多頭及空頭市場情況的比
較，也就是目前多頭或空頭市場已持續的時間及它們所累積的漲幅或跌
幅，如果時間及漲跌幅度均已較歷史平均來的長且深，股市走勢反轉的
機率就增加許多。
第二個觀察點是投資信心及行為的指標，包含賣權買權比率、投資顧問
信心、市場廣度、波動度、共同基金持有現金部位及避險基金的曝險度
等。如果這些指標顯示出市場極端悲觀或樂觀，我往往會猜測市場走向
將與這些指標相反。舉例來說，高波動度通常表示市場走勢即將反轉。
第三個觀察點是股市的長期評價(約三十∼四十年)，特別是股價淨值比
(P/B)或自由現金流量等指標。同樣地，當這些指標超出它們的正常範圍
時，通常顯示投資風險或機會的浮現。
我的經驗裡，當三個重要觀察點均指向一致的方向時，股市轉折點來臨
的機率就相當大了。它們不盡然能指出股市轉折的正確日期、星期或甚
至是月份，但它們有可能指出正確的季度。在2008年最後一季時，三個
觀察點全部都顯示出一致的結論，因此我樂觀地相信2009年股市的表現
將較2008年好得多。
*本文轉譯自英國財經媒體Financial Times於2009年1月2日所做報導-
「Anthony Bolton: How to spot the market's turning point」
相信股市當前的走勢將會持續下去，股市就越有可能會在未來持續這樣
的走勢。
當股市觸頂時，並不代表市場榮景不再，更有可能只是顯示市場不會變
得更好而已，反之在股市觸底時亦然。然而，要能判斷出帶領市場由多
頭轉為空頭，或者由空頭轉為多頭的時機是相當困難的。
這個法則的例外情況之一可能是當中東地區一旦開始發生戰爭時。中東
地區的戰事曾經在我所經歷過的兩次空頭市場引領股市觸底。當市場上
多數投資人皆預測某個非常負面或正面的事件即將發生時，股市通常在
事件發生前、而非在事件發生後，即已根據市場預期而充分反映此事件
的衝擊。
當景氣跌落至谷底時，市場上充滿疑慮及擔憂，在股市復甦前夕，往往
是市場最黯淡的時候。如同目前的投資人如履深淵，覺得金融體系瀕臨
崩潰、或者覺淂將不再有人願意買股票，然而接著股市就將反轉了。此
時全數的利空早已籠罩市場，接著是最後一位賣家賣出股票。股市觸底
並非因為買盤湧現，而是因為投資人不再賣出持股，同樣地，股市觸頂
是由於投資人停止進場買股。
在評估市場前景時，我會著重在三個觀察點，並且忽略一個因素。
我忽略的因素是經濟展望，主因股市多頭時，經濟展望必定相當樂觀，
反之，在股市底部時，經濟前景必定是悲觀的。在我的經驗裡，經濟展
望無法幫助投資人正確地選時操作。
我著重的第一個觀察點是最近股市情況與歷史多頭及空頭市場情況的比
較，也就是目前多頭或空頭市場已持續的時間及它們所累積的漲幅或跌
幅，如果時間及漲跌幅度均已較歷史平均來的長且深，股市走勢反轉的
機率就增加許多。
第二個觀察點是投資信心及行為的指標，包含賣權買權比率、投資顧問
信心、市場廣度、波動度、共同基金持有現金部位及避險基金的曝險度
等。如果這些指標顯示出市場極端悲觀或樂觀，我往往會猜測市場走向
將與這些指標相反。舉例來說，高波動度通常表示市場走勢即將反轉。
第三個觀察點是股市的長期評價(約三十∼四十年)，特別是股價淨值比
(P/B)或自由現金流量等指標。同樣地，當這些指標超出它們的正常範圍
時，通常顯示投資風險或機會的浮現。
我的經驗裡，當三個重要觀察點均指向一致的方向時，股市轉折點來臨
的機率就相當大了。它們不盡然能指出股市轉折的正確日期、星期或甚
至是月份，但它們有可能指出正確的季度。在2008年最後一季時，三個
觀察點全部都顯示出一致的結論，因此我樂觀地相信2009年股市的表現
將較2008年好得多。
*本文轉譯自英國財經媒體Financial Times於2009年1月2日所做報導-
「Anthony Bolton: How to spot the market's turning point」
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